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世界经济减速可能引发钢材价格形势反转

  总体来看,受到铁矿石涨价等成本增加因素影响,今年中国钢材价格将高位运行。采取切实有效措施,防止钢材价格的过快上涨,是当前钢材市场所面临的主要矛盾和主要问题,也是我国经济的大局,一些反通胀措施必须贯彻执行。

  与此同时,我们也不能完全忽视钢铁行业中通货紧缩因素的存在。由于今年世界经济明显减速,国内钢材市场将面临着较大的“输入性通货紧缩”压力。如果世界经济减速大大超过预期,国际市场行情大幅滑落,有可能引发国内钢材价格形势的完全改观:即持续扬升的物价指数转向跌落,甚至再现通货紧缩“阴云”。对此,必须高度警惕,防止反通胀过头。

  一、世界经济减速已无悬念

  今年伊始,国际机构纷纷下调美国、欧洲和日本的经济增长预测值。年初公布的许多数据清楚地显示,美国经济正在向着衰退 方向 加速滑落。目前多数观点认为,受到金融市场资产泡沫破灭、房产市场衰退和高油价的三重打击,有可能使得美国经济陷入衰退,甚至是严重衰退,拖累世界经济低迷。因此,持续了五年的全球经济快速增长势头,可能在2008年受到阻遏。联合国最近发布的数据认为,2008年全球增速可能进一步降至3.4%,比上年进一步减速。一些权威人士断言,美国经济可能陷入长期、深度、严重的经济衰退,导致上个世纪70年代末80年代初以来最糟糕的经济局面,全球经济将陷入2003年初以来最缓慢增长。

  二、世界经济减速可能引发国内钢材价格下滑

  有观点认为美国经济发生衰退对中国钢铁市场影响不大,这是不全面的。实际上,在全球经济一体化的今天,“美国经济打喷嚏,世界经济仍然要感冒”更何况美国经济可能已经不是一般性感冒。如果美国经济真的硬着陆,真的发生了严重的经济衰退,世界经济真的被拖入低迷,真的出现了全球性需求减弱和国际市场价格的大幅度下跌,对外依存度已经很大的中国钢铁市场当然不能独善其身。

  前不久发生的全球性股市暴跌,并由此引发了中国股市,包括钢铁板块股价的大幅度回调,反映的就是投资者对于这种经济前景的担忧,也证明了中国钢铁市场与世界经济紧密相连。

  当然,世界经济增长减速,有利于中国经济降温和抑制出口。但是,如果其经济减速大大超出预期,尤其是如果美国经济陷入严重衰退,势必会对包括中国在内的全球经济产生重大冲击,进而完全扭转下阶段的钢材价格形势。

  首先会极大地消弱钢铁产品需求,尤其是对中国钢铁的出口需求。这是因为中国钢铁产品的出口依存度较高,美国又是中国最大的出口国家。美国经济一旦出现大的问题,住宅建设严重萎缩,消费者捂紧钱袋,钢铁消费能力大幅下降,并且其负面效应扩散到全世界,必然波及中国钢铁产品的外贸出口。由于中国钢铁产品出口,包括直接出口和间接出口两个方面,如钢坯、棒材、薄板等产品的直接出口和汽车、船舶、家电等耗钢产品的间接出口;由于现阶段中国钢材的间接出口量远远大于其直接出口量。因此综合考虑,世界经济减速对于2008年中国钢材出口的冲击,可能要比我们预想更加严重。

  其次是需求减缓导致钢材价格跌落。在供应能力继续增长的情况下,世界钢材需求的大幅回落,势必引发国际市场商品价格的下跌。尽管美元贬值和中国出口减少会发生反向作用,但是如果需求减弱对价格的打压力度超过了美元贬值和中国出口减少所引发的通胀力度,国际市场钢材产品价格势必相应跌落。

  最后是原材料价格的降低,为钢材价格的进一步下滑提供新的空间。钢铁需求的减弱和行情的走低,迟早会拖累上游产品,如铁矿石、焦炭、能源价格和物流费用的下降。比如石油价格就有可能回落到70美元/桶以下水平,铁矿石的价格也将停止其大幅上涨势头。而原材料价格的下降,又为钢材价格的进一步下降提供了新空间。如此循环而已,一直到部分产能退出市场,重新供求平衡为止。

  而人民币的加速升值,又会在减弱中国出口需求的同时,降低进口成本,进一步加大国内价格走低压力。

  三、必须重视国内钢材价格完全反转的市场风险

  由此可见,中国钢铁市场正面临着强大的输入性通货紧缩压力,在这种情况下,世界经济明显减速和人民币的快速升值所对中国钢材价格所产生的降温效应与我们正在实施的反通胀措施效应相叠加,特别是如果我们的反通胀力度过大的话,就有可能引发国内钢材价格形势的根本性变化,也就是说,持续性的强劲上涨将让位于市场行情的深幅回落。

  需要指出的是,我们提示美国经济有可能出现严重衰退,世界经济存在明显的减速风险,以及钢材价格形势的全面性反转,并不意味着这种情况马上就会发生。如果世界各国齐心协力,措施得当,也有可能避免最糟糕局面的出现。但是,中国钢铁生产企业和贸易商,一定要重视风险的存在,谨慎应对。比如在现阶段铁矿石价格的谈判中,就必须考虑今年世界经济明显减速,并导致市场价格较大幅度下降的可能性,避免被“套牢”。

  有关宏观调控部门,也要注重统筹国内国际两个大局,未雨绸缪,及时防范,尤其是避免反通胀过头。比如坚持人民币的可控性适度升值,其速度和幅度不宜过大;调整从紧货币政策,暂停加息;暂不出台新的关税抑制措施,以等待世界经济局势的明朗。否则,有可能出现恶化的外部环境与内部更大力度抑制措施撞车局面,导致钢材价格的硬着陆。



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